稳正百科 | 创业板注册制VS科创板

小正   2020-06-05 本文章538阅读


稳正资产

创造产业价值 赋能企业精英



引入

2020年政府工作报告肯定了“设立科创板”是改革开放迈出的重要步伐,同时将“改革创业板并试点注册制”作为下一步推进要素市场化配置改革的重要任务之一。

于是大家自然而然会有这样的疑问——


新改革的创业板注册制和科创板的区别在哪?


关于小正

小正^_^是稳正资产的小管家&官方复读机,由稳正研究院及媒体达人组成,专门负责将晦涩难懂、长篇大论的研报或散落的行业发展动态以直观易懂的形式呈现给大家~让大家轻松愉快地领略产业投资魅力,捕捉稳正资产行研成果的核心关键点~


以下小正将从三方面来向各位解读~

Ⅰ.

一、定位

创业板定位

创业板深入贯彻创新驱动发展战略,适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。


科创板定位:

面向符合国家战略、突破关键核心技术、科技创新能力突出、市场认可度高的成长型科技创新企业,重点支持六大领域:新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药。

接下来小正为你详细解读其中的差异~

从行业定位问题,可以看出创业板未对行业进行具体限制,仅规定创业板主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合,具体分析如下:


1

对标科创板的六大方向,创业板试点注册制的优势之一,就是在产业方向上的涵盖范围更为广泛,为那些硬科技含量低但创新能力强、市场认可度高的企业打开资本市场大门。同时深交所将制定负面清单,明确哪些企业不能到创业板上市。


2

对于一些偏“软”的技术,不属于科创板规定的六大行业但也是创新类的公司,创业板可能会成为首选之地,比如那些制造业属性不强、资产偏轻的知识产业、信息产业、文化产业、金融产业和其他社会服务业等软产业创新公司,消费互联网、O2O等与“硬科技”存一定差距的新兴产业将有望被创业板接纳。


3

创业板注册制改革进一步打开科创板注册制对行业、科技属性的限制,无疑是对注册制改革赛道的进一步拓宽。创业板的注册制改革有望在行业维度将较科创板形成更大的包容性。

Ⅱ.

二、上市条件

(图源:中金公司)

值得注意的是创业板预留了一定的改革过渡期,未盈利企业在改革实施一年以后可以申请上市。


可以看出,除了上市条件针对一般企业、未上市红筹企业或表决权差异企业、已上市红筹企业有一定区别外,在交易规则上,二者也有着一定区别~


Ⅲ.
交易规则

(图源:中金公司)

稳正小结

从目前披露的信息以及注册制的特点来看,创业板注册制将带来IPO实质门槛降低、效率提升、时间周期缩短、可预测性增强,未来更多新技术、新产业、新业态、新模式的企业有望借此打开资本市场大门,创投机构的退出环境将更加畅通。与此同时,壳资源贬值,新股可能出现破发,不好的企业将会退市,倒逼创投基金要投好企业,坚持产业深耕,坚持长期价值投资,与企业共同成长。

以上就是关于创业板和科创板的区别~下期小正解读再见~


记得点击右下角“在看”哦~





本文由稳正研究院提供,转发须经过授权

本期稳正媒体达人

撰稿人:稳正研究院(周航)

主编:赵晓微

编辑:小正3号(张瀚文)

美化排版:小正3号(张瀚文)

深圳市稳正资产管理有限公司是专注股权投资的赋能型精锐投资机构。


公司坚守长期利益导向,聚焦投资于:先进制造、智能物联和生物医药版块。公司遵循全价值链的投资逻辑,涵盖天使、VC、PE与并购定增业务。


公司2007年进入股权投资领域,累计管理20余只基金。公司核心团队在股权投资、收购兼并、企业融资及上市辅导等领域拥有十多年的丰厚经验。公司与清华珠三角研究院、中国科学院(深圳)先进技术研究院、南开大学药学院等领先机构结成战略合作伙伴关系,产业资源丰富。

部分已投案例:

- 丝路视觉(股票代码:300556)

国内知名的数字视觉科技公司

- 伯特利(股票代码:603596)

国内最具竞争力中国汽车零部件百强企业

- 天地壹号(证券代码:832898)

国内最大的醋饮料领军品牌

- 雷赛智能(002979)

中国运动控制行业市场占有率最高的领导厂商

- 东阳光虫草

国内首创产业化仿生态培植冬虫夏草企业

- 慧辰资讯(已过会)

国内以大数据服务市场研究咨询的领先企业

我们是创业者背后的创业者

期待你的加入

长按识别二维码关注我们

一键咨询