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近年来，伴随着产业不断升级迭代，行业集中化趋势愈发显著，头部企业越来越强，大客户依赖成为普遍趋势，这其中蕴藏着巨大的投资机会。但大客户依赖仍旧是IPO审核的关注重点，如何识别其中的风险和机会对投资机构提出更高的要求。稳正资产风控总监徐小凤先生通过案例分析重点探讨了如何识别风险、把握机会。

#2

国家发改委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》

《规划》在分析了“十四五”期间我国能源体系建设所面临的发展环境与形势的基础上，从能源供应链稳定安全、能源绿色低碳转型、能源布局、产业链现代化、治理效能和国际合作等方面，全方位地制定了我国能源体系的发展目标。可由此进一步关注我国能源体系变革的重点发展方向。新能源汽车充电网络有望迎来扩张提速，产品技术加快升级。

#3

比亚迪率先停止燃油整车生产，各大车企均提上日程

4月3日，比亚迪汽车正式宣布，根据其战略发展需要，自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产。这标志着，比亚迪成为全球首个正式宣布停产燃油汽车的车企。此前已有许多车企正式公布“停油”的时间表：在国内范围，长安汽车以及北汽集团在2020年早前宣布了要在2025年全面停售燃油车；丰田计划在2030年停止在中国、北美、欧洲地区停售燃油车；日产与本田分别定于2025年以及2040年全面停售燃油车；奔驰、宝马、大众也明确要在2030过后逐步在不同市场停止燃油车的销售。各大车企均在用实际行动推动新能源汽车发展，我国亦将迎来新能源车市场化发展新阶段。2022年3月26日中国电动汽车百人会上全国政协经济委员苗圩预测，2022年燃油车销量达到峰值，2030年新能源车渗透率达50%，销量和燃油车持平。

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国家发改委：推进“十四五”规划102项重大工程实施

日前，国家发展改革委组织召开“十四五”规划102项重大工程实施部际联席会议第一次会议。会议强调，102项重大工程是“十四五”规划《纲要》的重要内容，也是推动“十四五”规划实施的重要抓手。推动102项重大工程实施既利当前，又利长远，对当前扩大有效投资，促进经济平稳健康发展具有重要作用。

会议指出，按照党中央、国务院决策部署，“十四五”规划102项重大工程各牵头部门会同各地方扎实推进102项重大工程实施。目前，102项重大工程实施有力有序推进，实现良好开局。

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微创电生理过会，科创板向未盈利医疗器械企业打开大门

2022年3月31日，上海证券交易所科创板上市委员会召开2022年第24次审议会议，上海微创电生理医疗科技股份有限公司（简称“微创电生理”）科创板首发获通过。微创电生理是首家通过科创板“标准五”上市的未盈利医疗器械企业，给了未盈利的创新医疗器械企业选择科创板IPO增强了信心。

中国目前是全球第二大医疗器械市场，伴随着人均可支配收入增加、人口老龄化加剧、技术进步、以及进口替代趋势，我国的创新医疗器械多年来呈现高位增长。稳正资产已经在数字PCR、医疗影像设备等赛道进行投资布局，会持续关注体外诊断、医疗设备和高值耗材等领域优质标的，赋能企业，成就客户。

#6

挺进“A+H”时代，荣昌生物今天正式登陆上交所科创板

3月31日，荣昌生物制药（烟台）股份有限公司（上交所代码：688331；港交所代码：09995）登陆科创板，正式挺进“A+H”时代。2020年11月9日，荣昌生物在港交所上市，以5.9亿美元创下当年全球生物技术IPO募资最高纪录。去年6月，维迪西妥单抗在国内获批上市，荣昌生物成为中国ADC的领先者。在此之前，泰它西普已先一步在国内获批上市，成为全球首款双靶点治疗系统性红斑狼疮生物新药。而引发中国生物药界刷屏的，则是维迪西妥单抗以高达26亿美元的首付款和里程碑付款、外加最高超过百分之十五的梯度销售提成“出海”。荣昌生物，作为中国生物药界的“新贵”，已成为行业“内卷”加剧背景下创新药企突出重围的先锋军。 

在 2019 年全球销售额前二十的药品中，13 个生物药中单抗就占据 9 席。单抗药物已是全球制药领域中增长最快的细分领域之一，稳正资产将持续关注这一领域。